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May 08, 2023

탄소 포집 및 저장: 아직 끝나지 않았나요?

탄소 시장은 탄소 시장으로의 전환을 장려하는 주요 동인 중 하나입니다.

탄소 시장은 저배출 관행으로의 전환을 장려하고 혁신을 가속화하는 주요 동인 중 하나입니다. 그러나 저감 기술에 대한 접근성이 높아지는 전환점에 접근함에 따라 이는 EU 허용량(EUA) 시장에 어떤 의미가 있습니까? CLIFI(Climate Finance Partners)의 파트너인 Oktay Kurbanov는 포괄적인 분석을 통해 저감 기술, 특히 탄소 포집 및 저장(CCS)이 향후 10년간 EUA 가격에 미치는 영향을 조사합니다. 그는 EUA 가격이 그러한 기술이 널리 채택되는 수준에 도달하려면 아직 상당한 거리가 있다고 밝혔습니다. 한편, 투자자들은 KraneShares European Allowance Strategy ETF(티커: KEUA)를 통해 EU 시장에 전략적으로 할당하여 향후 몇 년 동안 배출권 가격 상승 압력의 혜택을 누리는 동시에 저감 기술의 추가 개발 및 채택을 장려할 수 있습니다.

탄소 허용량의 미래 가격 궤적에 대한 논의에서 저감 기술 비용은 EUA(유럽 연합 허용량) 가격에 "한계"를 설정할 수 있는 기본 요소로 자주 등장합니다. 즉, 탄소 허용량이 저감 비용 수준에 도달하면 기업은 단순히 새로운 저감 기술을 구현하고 CO2 배출을 중단하게 됩니다. 사용되지 않은 탄소 배출권 판매로 인한 수익 및/또는 청정 운영으로 인해 구매하지 않음으로 인한 절감액이 비용을 충당할 것입니다. 동일한 추론에 따라 탄소 허용량 가격의 잠재적인 상승 여력을 평가하기 위해 각 주요 오염 부문의 저감 비용을 해당 시장의 탄소 허용량 가격 수준과 비교합니다. 최근 EUA가 톤당 €1001 수준으로 상승하면서 배출권 가격이 일부 저비용 저감 기술보다 높아졌습니다. EUA 가격이 저감 기술로 인해 역풍에 직면하기 시작한다는 의미입니까?

이 논리는 직관적이지만 이러한 기술을 구현하는 현실은 단순히 두 숫자를 비교하는 것보다 훨씬 더 미묘합니다. 이 문서에서는 이 점을 설명하고 2030년 이전에 CCS가 EUA 가격에 미치는 영향이 최소화될 것으로 예상된다는 점을 보여주기 위해 탄소 포집 및 저장(CCS) 기술에 중점을 둡니다. CSS는 기본적으로 화석 연료 연소 또는 산업 공정에서 생성된 CO2를 포집하여 운반하고 지하에 안전하게 저장하여 대기 중으로 다시 방출되는 것을 방지합니다. 탄소 포집 및 저장 기술의 예로는 CO2 포집을 촉진하기 위해 순수한 산소로 화석 연료를 연소시키는 순산소 연소와 특수 장치 또는 구조물을 사용하여 공기에서 직접 CO2를 추출하는 방법인 직접 공기 포집이 있습니다.

위에 언급된 높은 목표 EUA 수준은 주요 경제, 물류 및 위험 요소로 설명됩니다.

다음에서는 위험 요소에 대해 더 자세히 설명합니다.

본 논문에서는 천연가스 발전소의 예를 사용하여 탄소 포집 기술 구현의 주요 비용 구성 요소와 CCS 프로젝트를 재정적으로 매력적으로 만드는 데 필요한 EUA 가격 수준을 결정하는 추가 요소를 분석합니다. 우리는 이러한 프로젝트를 대규모로 수행하고 필요한 자금을 확보하기 위해 EUA 가격이 완화 비용보다 훨씬 높아야 한다는 점을 알게 될 것입니다.

NPC(National Petroleum Council)에서 수집한 데이터를 사용하면 560MW 가스 기반 발전소는 연간 최대 1.5미터톤의 CO2를 배출합니다.7 NPC에 따르면 이러한 CCS 시설을 건설하는 데 드는 비용은 613유로입니다. 백만 달러의 자본 투자. 그러한 높은 투자를 약속하기 위해 자금 지원 기관은 의미 있는 수익을 요구할 것입니다. NPC는 필수 투자 수익으로 12% IRR을 가정하는데, 이는 이러한 성격의 프로젝트에 일반적입니다.

이 프로젝트의 수익은 사용되지 않은 탄소 할당량을 판매하거나 배출량 감소로 인해 규정 준수에 필요한 탄소 할당량 구매를 회피함으로써 발생하는 것으로 가정됩니다(이러한 회피는 프로젝트 계획 목적상 수익으로 처리됩니다). 결과적으로 EUA 할당량 가격에 연간 탄소 포집량을 곱한 금액이 이 프로젝트의 수익을 나타냅니다. 12% IRR을 충족하기 위한 "필수 반품 프리미엄"은 수익을 계산하는 데 사용되는 목표 EUA 가격 수준에 내장되어 있습니다. 이러한 가정을 바탕으로 그림 1은 이 프로젝트의 현금 흐름을 보여줍니다8.